Нефть

В 2011 году благодаря более быстрому росту объемов потребления нефти ожидается сокращение ее запасов на 32 млн. тонн. Это должно послужить фундаментальным фактором, поддерживающим динамику нефтяных котировок, несмотря на прогнозируемое замедление темпов роста мировой экономики и проводимые развитыми странами интервенции с целью поддержания достаточного уровня мировых нефтяных запасов. Следует учитывать, что в период до 2014 года ведущими центральными банками уже намечено продолжение стимулирующей политики низких процентных ставок, что сохранит вложения в нефтяные контракты привлекательными для финансовых инвесторов в случае продолжения подъема экономики умеренными темпами.

В то же время сохранение существенной повышательной тенденции, превышающей адаптационные возможности экономик стран - потребителей нефти по причине угнетающего воздействия на их экономику, в прогнозный период представляется маловероятным. Начиная со II квартала 2011 г. восстановление мировой экономики существенно снизило свои темпы, что увеличивает риски торможения восстановления спроса на нефть и более сдержанной динамики цен. На фоне замедления восстановления мировой экономики и нарастающих угроз для ее роста Международное энергетическое агентство (IEA) снизило оценку возможного роста мировой экономики на 2011 год с 4,3% до 3,9%, на 2012 год - до 4,2% с вероятностью дальнейшей корректировки в сторону снижения. Прогноз мирового спроса на нефть на 2011 год снижен на 10 млн. тонн в год, на 2012 год сокращение составило 20 млн. тонн в год. До 15 млн. тонн в 2012 году уменьшена величина сокращения запасов.

В базовом сценарии в соответствии с консенсус-прогнозом среднегодовая цена нефти в 2011 году останется в пределах 102 - 114 долларов за баррель. Тем не менее, в 2012 году, в условиях реализации базового сценария текущего прогноза восстановления мировой экономики, рост объемов потребления нефти будет по-прежнему превосходить возможности наращивания предложения. Это приведет к образованию дефицита в размере 15 млн. тонн и станет фундаментальным фактором, поддерживающим рост нефтяных котировок в этот период.