Белоруссия. Динамика основных макроэкономических показателей Белоруссии

Белоруссия

Динамика основных макроэкономических показателей Белоруссии

В 2011 году экономика Белоруссии столкнулась с серьезным валютно-финансовым кризисом. Накопленные дисбалансы были значительно усилены в 2010 - начале 2011 года в результате избыточного увеличения кредитной поддержки предприятий и у доходов населения. Эти меры позволили экономике избежать падения ВВП в 2009 году и в 2010-м вырасти на 7,6 процента. Перегрев экономики еще больше возрос в начале 2011 года. В первом полугодии рост экономики составил 11% (год к году), однако в июле - августе наметилась стагнация (сокращение) и по итогам восьми месяцев темп роста ВВП снизился до 9,1% (год к году). Резко замедляется рост основных компонент внутреннего спроса. Так, если за первое полугодие 2011 г. инвестиции увеличились на 27,6%, то за первые восемь месяцев рост инвестиций снизился до 18,9%; рост розничной торговли - 18,4% и 13,1%, соответственно. Реальные располагаемые денежные доходы в январе - мае 2011 г. увеличились на 12,4%, а в январе - июле их рост составил 8,3%; реальная заработная плата населения увеличилась на 19,6% в январе - мае и на 12,7% в январе - июле.

Высокий внутренний спрос привел к быстрому ухудшению позиций платежного баланса. Дефицит сальдо счета текущих операций в 2010 году превысил 15% ВВП, а в I квартале 2011 г. расширился до 25% ВВП. Такая ситуация привела к значительному росту напряжения на валютном рынке. Во II квартале Центральный Банк девальвировал обменный курс на 56%, в целом сохранив фиксацию к доллару США. В сентябре введены две торговые сессии по торговле валютой, что стало шагом к плавающему курсу (на второй сессии) и вызвало новое понижение курса. Однако полного отхода от режима фиксированного валютного курса (и множественности курсов) не произошло. Для стабилизации ситуации на валютном рынке Белоруссия прибегла к заимствованию средств стабилизационного фонда ЕврАзЭС на общую сумму 3 млрд. долларов (на три года) и ищет возможности дополнительных займов у МВФ и частных банков. Одобрены меры по улучшению ситуации на валютном рынке, которые включают масштабную программу приватизации, сокращение квази-бюджетного кредитования и замораживание заработной платы бюджетников.

Эти меры должны резко сократить потенциал роста внутреннего спроса, начиная со второго полугодия 2011 г., и улучшить платежный баланс. Другим фактором, который будет ограничивать рост экономики, является достаточно быстрая реакция потребительских цен на изменение обменного курса. Несмотря на попытки сдерживания роста инфляции, цены выросли за первые восемь месяцев текущего года на 53,6%, что остановит рост реальных доходов и потребительского спроса во второй половине года.

Дополнительным тормозящим фактором для белорусской экономики является повышение контрактной цены импортируемого газа во втором полугодии 2011 года. В этих условиях в целом за 2011 год экономический рост может снизиться до 1,4 - 5%, рост потребления составит около 5%, а инвестиций - 7,1 процента. Дефицит счета текущих операций снизится до 12,3% ВВП.

Неравномерность экономической динамики в 2011 году создаст очень сильный эффект базы для 2012 года, что значительно понизит динамику большинства макроэкономических показателей. Чистый экспорт будет вносить положительный вклад в рост ВВП, при этом внутренний спрос снизится по отношению к 2011 году. Экономический рост в 2012 году и в последующие годы будет зависеть от возможности финансирования дефицита текущего счета платежного баланса, а также от того, насколько сильно прореагируют экспорт и импорт на ослабление обменного курса. Поступление ресурсов от приватизации и возможность привлечения внешних кредитов будут ключевыми факторами для нормализации ситуации на валютном рынке и формирования условий для возобновления экономического роста. Отрицательное сальдо по текущим операциям будет сохраняться в прогнозный период. Экономический рост в 2012 году ожидается отрицательным, на этот период придется пик негативных последствий для белорусской экономики, далее последует мягкое восстановление. В случае недостаточности объема внешних ресурсов выравнивание дефицита счета текущих операций может происходить быстрее, прежде всего за счет сохранения высокой инфляции и стагнации внутреннего спроса. ВВП в 2012 году сократится на 1 - 4% во многом за счет высокой базы первой половины 2011 года. В 2013 - 2014 гг. экономический рост возобновится, но будет умеренным, пока платежный баланс не станет устойчивым.

В среднесрочной перспективе в условиях расширения институциональных реформ, создания условий для устойчивого притока капитала, развития разделения труда и кооперации в рамках таможенного союза белорусская экономика имеет благоприятные перспективы для достаточно высоких темпов роста.