Ставка дисконтирования

A15. Какой бы метод оценки ценности использования актива не применяло предприятие, процентные ставки, используемые для дисконтирования потоков денежных средств, не должны отражать риски, с учетом которых расчетные потоки денежных средств уже были скорректированы. В противном случае эффект некоторых предположений будет учтен дважды.

A16 В том случае, если ставка, относящаяся к конкретному активу, не может быть получена непосредственно на рынке, предприятие использует суррогатные данные для определения ставки дисконтирования. Целью является как можно более точное определение рыночной оценки:

(a) временной стоимости денег для периодов до окончания срока службы актива; и

(b) факторов (b), (d) и (e), описанных в пункте A1, в той мере, в которой данные факторы не приводят к внесению корректировок в расчетную оценку потоков денежных средств.

A17. В качестве исходной точки при проведении такой оценки предприятие могло бы принять во внимание следующие ставки:

(a) средневзвешенную стоимость капитала предприятия, определенную с использованием таких методов, как модель оценки долгосрочных активов;

(b) приростная ставка процента на заемный капитал; и

(c) другие рыночные ставки по займам.

A18. Однако данные ставки должны быть скорректированы:

(a) с учетом того, каким образом рынок оценил бы конкретные риски, связанные с оценкой потока денежных средств актива; и

(b) для исключения рисков, которые не имеют отношения к расчетной оценке потока денежных средств актива или с учетом которых расчетная оценка потоков денежных средств уже скорректирована.

Следует учесть такие риски, как страновой, валютный и ценовой.

A19. Ставка дисконтирования не зависит от структуры капитала предприятия и способа, с помощью которого предприятие финансировало приобретение актива, поскольку будущие потоки денежных средств, ожидаемые от актива, не зависят от того, каким образом предприятие финансировало приобретение актива.

A20. Пункт 55 предписывает, чтобы применяемая ставка дисконтирования была ставкой до уплаты налогов. Следовательно, в том случае, если основой, используемой для оценки ставки дисконтирования, является ставка после уплаты налогов, такая основа корректируется с учетом ставки до уплаты налогов.

A21. Предприятие обычно использует единую ставку дисконтирования для оценки ценности использования актива. Однако предприятие использует отдельные ставки дисконтирования для разных будущих периодов в случаях, если ценность использования чувствительна к разнице рисков для разных периодов или к структуре сроков процентных ставок.