Мировое потребление нефти по основным регионам и странам

млн. тонн в год

Источник: Energy Information Administration (EIA), МЭР

Вместе с тем рынок нефти в 2012 - 2015 гг. будет подвержен весьма серьезным и легко реализуемым рискам, как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

Существенно возросла вероятность затяжной рецессии европейской экономики, когда странами-должниками и странами-донорами не будут приняты эффективные меры по выработке единой тактики выхода из кризиса, усилится ограниченность собственных финансовых ресурсов стержневых стран Еврозоны: Германии и Франции. Повышается вероятность жесткой бюджетной консолидации в США, что усилит европейские проблемы и приведет к замедлению восстановления экономик по всему миру, сократятся возможности для роста экономики Китая.

Со стороны предложения в среднесрочной перспективе факторами быстрого снижения цен на нефть могут стать существенный рост добычи сланцевой нефти в США и сокращение импорта нефти со стороны США. Риски реализации падения цен на нефть поддерживаются возможностью интенсивного роста предложения за счет полномасштабного выхода на рынок иракской нефти и сохранения высоких квот добычи странами ОПЕК.

Реализация этих рисков может потребовать существенных корректировок цен на нефть и другие сырьевые ресурсы.

В условиях реализации сценария расширения локального кризиса в Еврозоне с учетом сужения возможностей роста мировой экономики (вариант А) в 2013 году возможно более значительное по сравнению с базовым вариантом снижение цен на нефть - до 80 долларов за баррель, в 2014 - 2015 годах цены на нефть в этом варианте в реальном выражении останутся на уровне 2013 года.

В случае более резкого развития долгового кризиса и дестабилизации европейского валютного союза в сочетании с прекращением роста экономики США и замедлением экономики Китая существенное сокращение спроса на нефть в условиях избыточного предложения может вызвать снижение цен на нефть до среднегодового уровня в 60 долларов за баррель. Однако такое падение цен будет временным и в среднесрочном плане наиболее вероятен переход к более комфортной для производителей цене 80 - 100 долларов за баррель.

Вместе с тем сохраняется вероятность продолжения восходящей динамики цен на нефть, что представлено в дополнительном сценарии С: 110 долларов за баррель в 2013 году, 115 долларов за баррель в 2014 году и 120 долларов за баррель в 2015 году. Это может быть обусловлено ростом инвестиционной привлекательности нефтяных контрактов в условиях смягчения монетарной политики со стороны развитых стран и Китая. Поддержку нефтяным котировкам могут оказать более уверенная динамика восстановления экономики США, вызванный этим возросший оптимизм и аппетиты к риску инвесторов и высокие темпы роста промышленности и доходов населения развивающихся стран.