Платежный баланс Российской Федерации

(млрд. долларов США)

В условиях сокращения экспортных доходов продолжится тенденция ослабления рубля в реальном выражении, при этом она существенно замедлится. После ожидаемого снижения реального эффективного курса на 3,5% в 2014 году за период 2015 - 2017 гг. курс снизится еще на 1,6 процента.

Основным каналом поступления денег в экономику будет увеличение валового кредита банкам со стороны регулятора (с 5 трлн. рублей по состоянию на начало текущего года до 7,3 трлн. рублей на начало 2015 года и до 10,3 трлн. рублей на конец 2017 года). При этом будет повышаться роль процентной ставки в регулировании Банком России ликвидности в экономике, которая начнет снижаться с первого квартала 2015 года по мере снижения инфляционного давления.

Прирост денежной массы в национальном определении (денежного агрегата М2) прогнозируется в 2014 году на уровне 6 - 8 процентов. В последующие годы с учетом динамики спроса на деньги темпы прироста денежной массы по базовому варианту повысятся: в 2015 году - до 7 - 9%, в 2016 году - до 8 - 10% и в 2017 году - до 9 - 11 процентов. Такая динамика денежной массы в среднесрочной перспективе будет соответствовать росту спроса на деньги и не будет оказывать давления на динамику потребительских цен.

Для подавляющего большинства кредитных организаций, включая крупнейшие, при сохраняющихся и даже нарастающих барьерах на мировых рынках капитала в условиях применяемого к России санкционного давления основным источником фондирования кроме ресурсов органов денежно-кредитного регулирования будут оставаться депозиты населения. Темпы прироста депозитов домашних хозяйств возрастут с ожидаемых в текущем году 6 - 8% до 8 - 12% в 2015 - 2017 годах.

Темпы прироста кредитования нефинансовых организаций и населения будут снижаться: с 16 - 17% в текущем году до 11 - 13% в 2017 году. При этом темпы прироста кредитования физических лиц, которые в текущем году составят около 16%, в дальнейшем сократятся и по базовому варианту составят 13 - 15% в 2015 году, 11 - 13% в 2016 году и около 11% в 2017 году. Прирост темпов кредитования нефинансовых организаций прогнозируется в текущем году на уровне 16 - 17%, в 2015 году - около 15%, в 2016 - 2017 гг. - 12 - 13 процентов.