Раздел III. Вопросы налогообложения, финансовые вычисления и расчет доходности

Раздел III. ВОПРОСЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ, ФИНАНСОВЫЕ

ВЫЧИСЛЕНИЯ И РАСЧЕТ ДОХОДНОСТИ

3.1. Налогообложение брокерской и дилерской деятельности, налогообложение доходов по ценным бумагам

Налогообложение брокерской деятельности: объекты налогообложения, виды и ставки налогов. Объекты налогообложения дилерской деятельности, виды и ставки налогов.

Налогообложение доходов по ценным бумагам. Виды доходов по ценным бумагам. Налогообложение доходов по корпоративным ценным бумагам. Порядок налогообложения дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям. Доходы в виде процентов по корпоративным ценным бумагам, облигациям, векселям и порядок их налогообложения. Порядок налогообложения доходов по государственным ценным бумагам. Общее правило налогообложения доходов по государственным ценным бумагам. Доход по ГКО и накопленный купонный доход. Схема налогообложения разницы, возникающей от переоценки ГКО.

Налогообложение доходов по ценным бумагам у физических лиц. Виды доходов физического лица от операций с ценными бумагами и объекты их налогообложения. Порядок налогообложения доходов от перепродажи ценных бумаг. Способы исчисления совокупного дохода физического лица для целей налогообложения.

3.2. Финансовые вычисления по ценным бумагам

Текущая доходность облигации и порядок ее расчета. Понятие валовой доходности к погашению. Методы расчета валовой доходности к погашению. Определение чистой доходности к погашению. Формула для расчета чистой доходности к погашению с учетом налогообложения. Приведение чистой доходности к погашению к валовой доходности. Концепция начисления сложных процентов и формула расчета сложных процентов. Метод определения текущей стоимости денежных поступлений. Понятие и расчет аннуитетной стоимости. "Чистые" и "грязные" цены. Понятие чувствительности облигаций. Дюрация (дюрация Маколи): порядок и формула расчета. Понятие критерия "одна восьмая".

Факторы, влияющие на доходность инвестирования в акции. Расчет рыночной цены акции. Расчет исторической дивидендной доходности. Дивидендная доходность. Понятия перспективной дивидендной доходности и обратной разницы в доходности. Показатель дохода на акцию (EPS) и формула его расчета. Коэффициент отношения цены к доходу на акцию (P/E). Значение коэффициента стоимости чистых активов (СЧА). Соотношение между СЧА и ценой акции. Доходность капитала. Изменчивость цены на акцию как фактор оценки акций (коэффициент бета).