Участие в других организациях

B7 Под участием в другой организации подразумевается предусмотренное или не предусмотренное договором участие, которое подвергает отчитывающуюся организацию рискам, связанным с переменным характером дохода от деятельности другой организации. Рассмотрение цели и структуры другой организации может помочь отчитывающейся организации при установлении того, имеет ли она долю участия в данной организации, и, следовательно, обязана ли она раскрывать информацию в соответствии с настоящим стандартом. Данная оценка должна включать рассмотрение рисков, создаваемых другой организацией, и рисков, которые другая организация предполагает передать отчитывающейся организации и другим сторонам.

B8 Отчитывающаяся организация обычно подвержена рискам, связанным с переменным характером дохода от деятельности другой организации, в силу того, что она является держателем инструментов (таких как долевые или долговые инструменты, выпущенные другой организацией) или участвует в другой деятельности, нейтрализующей переменный характер дохода. К примеру, предположим, что структурированная организация является держателем кредитного портфеля. Структурированная организация приобретает своп кредитного дефолта от другой организации (отчитывающейся организации) с целью своей защиты от дефолта по выплате процента и основной суммы долга. Отчитывающаяся организация участвует в деятельности, которая подвергает ее рискам, связанным с переменным характером дохода от деятельности структурированной организации, поскольку своп кредитного дефолта нейтрализует переменный характер доходов структурированной организации.

B9 Некоторые инструменты предназначены для передачи риска от отчитывающейся организации другой организации. Такие инструменты придают переменный характер доходам другой организации, но, как правило, не подвергают отчитывающуюся организацию рискам, связанным с переменным характером доходов от деятельности другой организации. К примеру, предположим, что структурированная организация учреждена с целью обеспечения инвестиционных возможностей для инвесторов, которые намерены принять кредитный риск организации Z (организация Z не является связанной стороной ни одной из сторон, вовлеченных в деятельность). Структурированная организация получает финансирование посредством выпуска данным инвесторам векселей, которые связаны с кредитным риском организации Z (векселя), и использует поступления для инвестирования портфеля безрисковых финансовых активов. Структурированная организация принимает кредитный риск организации Z, заключив своп кредитного дефолта (СКД) с контрагентом по свопу. В соответствии с СКД кредитный риск организации Z переходит к структурированной организации в обмен на вознаграждение, выплачиваемое контрагентом по свопу. Инвесторы структурированной организации получают более высокий доход, который отражает как доход структурированной организации от ее портфеля активов, так и вознаграждение по СКД. Контрагент по свопу не имеет доли участия в структурированной организации, подвергающей его рискам, связанным с переменным характером дохода от деятельности структурированной организации, потому что в соответствии с СКД переменный характер доходов передается структурированной организации, а не нейтрализуется.