Состояние совокупного спроса

В основе ухудшения экономической конъюнктуры в 1998 году лежит как сокращение конечного потребления, так и уменьшение валового накопления основного капитала.

По оценкам, в январе - сентябре 1997 года реальные расходы бюджета, учитываемые при расчетах конечного потребления этого сектора, сократились больше, чем расходы в целом. Учитывая нерешенность проблем с налоговой дисциплиной и налоговым законодательством, а также предполагаемое снижение в четвертом квартале инфляционных доходов бюджета, к концу года не произойдет улучшения ситуации в этой сфере.

Сокращение доходов бюджета и проблемы привлечения ресурсов для финансирования бюджетного дефицита существенно ограничивают государственные возможности по финансированию инвестиционных программ. В совокупности с сужением ресурсов банковской системы и увеличившимися рисками кредитования хозяйствующих субъектов, реальным снижением прибыли в основных отраслях экономики более чем на 30% это приведет к общему сокращению источников финансирования инвестиций в основной капитал. По итогам года ожидается уменьшение производства в основных инвестиционных отраслях - машиностроении и промышленности строительных материалов на 11 и 6% соответственно. В результате по итогам года сокращение инвестиций в основной капитал может составить 8 - 10%.

Всплеск инфляции на фоне финансового кризиса, отсутствие у бюджета возможностей по выплате в полном объеме долгов населению, а также по компенсации инфляционного обесценения доходов обусловят до конца года дальнейшее снижение реальных денежных доходов населения. Это в свою очередь приведет к сокращению расходов на конечное потребление домашних хозяйств. Уровень этого сокращения (2 - 3%), по оценкам, будет меньше, чем сокращение конечного потребления сектора госуправления (не менее 15%). Таким образом, в 1998 году более трех четвертей объема ВВП будет израсходовано на цели потребления, что значительно снижает валовые сбережения и ограничивает воспроизводственные возможности в перспективе.

ДИНАМИКА КОМПОНЕНТОВ КОНЕЧНОГО СПРОСА (ОЦЕНКА)

(Диаграмма не приводится.)

По оценкам, сложившееся в январе - июне отрицательное сальдо баланса товаров и услуг во второй половине года из-за более быстрого сокращения импорта товаров по сравнению с экспортом станет положительным, и по итогам года чистый экспорт будет не ниже уровня прошлого года. При этом доля чистого экспорта в структуре ВВП возрастет на 1,2 процентного пункта и составит 3,9%.