Введение

Основные направления единой государственной денежно - кредитной политики на 1999 год формируются в сложных условиях, созданных глубоким общеэкономическим кризисом, который российская экономика переживает в течение всего текущего года.

В развитии кризиса можно выделить два этапа. В первом полугодии кризис носил преимущественно скрытую форму, когда удавалось противостоять его наиболее острым проявлениям. Решение бюджетных проблем достигалось за счет наращивания государственного долга и расходования золотовалютных резервов страны. Вместе с тем высокие процентные ставки на финансовом рынке свидетельствовали о серьезных проблемах в бюджетной сфере и потенциальной неустойчивости валютного курса, связанной в том числе с резким ухудшением состояния платежного баланса страны. Такая политика не могла продолжаться бесконечно.

С середины августа 1998 года кризис перешел в явную форму и охватил все стороны экономической жизни России: Правительство Российской Федерации оказалось не в состоянии обслуживать государственный долг и выполнять свои текущие обязательства, произошла практически полная остановка финансовых рынков, золотовалютные резервы страны оказались на низком уровне, в банковском секторе возник системный кризис. Последовавшая девальвация рубля определила новое состояние экономики, которое характеризуется, в первую очередь, скачком инфляции, потерей доверия населения к финансовой системе и банкам, ограничением возможностей рыночного финансирования экономики.

Кризис привел к возникновению новых серьезных проблем для экономики страны, включая возрастание бремени выполнения обязательств по внешним долгам, замедление перехода к экономическому росту, необходимость изыскания дополнительных средств для оздоровления банковской системы и финансовых рынков. Наличие этих проблем способствует сохранению социальной напряженности в обществе. Вместе с тем девальвация рубля создала определенные предпосылки для постепенного восстановления макроэкономического равновесия.

Имеющиеся проблемы определяют условия, в которых будет проводиться денежно - кредитная политика в 1999 году, и оказывают решающее влияние на формирование ее целей. Банк России считает, что в 1999 году необходимо сделать все возможное для ограничения роста цен и поддержания их на уровне, позволяющем предотвратить значительное падение производства и занятости. Оптимальными параметрами этих целей может быть уровень инфляции до 30% и сокращение объема валового внутреннего продукта не более чем на 3%. Это означает проведение взвешенной денежно - кредитной политики, предполагающей соблюдение жесткой финансовой дисциплины всеми экономическими агентами, ответственный подход к регулированию денежной массы, предельную активизацию работы в сфере институциональных реформ. В 1999 году происходит корректировка денежно - кредитной политики с точки зрения ее приоритетов. Банк России будет учитывать также динамику валового внутреннего продукта, уровень безработицы и состояние платежного баланса. Банк России будет проводить свою политику в условиях режима плавающего валютного курса.