"Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477)

Таблица 10.2

Номер строки	Показатель	Номер шага расчета (m)
Номер строки	Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
	Операционная деятельность Выручка без НДС
1	по проекту	0	75,00	125,00	125,00	100,00	175,00	175,00	150,00	0
2	предельное значение (ИУ х стр. 1)	0	72,36	120,60	120,60	96,48	168,85	168,85	144,72	0
	Производственные затраты без НДС
3	по проекту (стр. 5 + стр. 7 + стр. 8)	0	-45,00	-55,00	-55,00	-55,00	-60,00	-60,00	-60,00	0
4	предельное значение (стр. 6 + стр. 7 + стр. 8)	0	-43,77	-53,59	-53,59	-53,59	-58,42	-58,42	-58,42	0
	В том числе:
	материальные затраты без НДС
5	по проекту	0	-35,00	-40,00	-40,00	-40,00	-45,00	-45,00	-45,00	0
6	предельное значение (ИУ х стр. 5)	0	-33,77	-38,59	-38,59	-38,59	-43,42	-43,42	-43,42	0
7	Заработная плата	0	-7,22	-10,83	-10,83	-10,83	-10,83	-10,83	-10,83	0
8	Отчисления на социальные нужды	0	-2,78	-4,17	-4,17	-4,17	-4,17	-4,17	-4,17	0
	Расчетные величины
10	Амортиза- ционные отчисления	0	15,00	25,50	25,50	25,50	34,50	34,50	34,50	0
	Валовая прибыль
11	по проекту (стр. 1 + стр. 3 - стр. 10)	0	15,00	44,50	44,50	19,50	80,50	80,50	55,50	0
12	предельное значение (стр. 2 + стр. 4 - стр. 10)	0	13,59	41,51	41,51	17,39	75,93	75,93	51,81	0
	Налоги
13	на имущество	0	-1,85	-2,85	-2,34	-1,83	-2,43	-1,74	-1,05	0
14	в дорожный фонд, на содержание ЖФ и СКС по проекту (0,04 х стр. 1)	0	-3,00	-5,00	-5,00	-4,00	-7,00	-7,00	-6,00	0
15	предельное значение (ИУ х стр. 14)	0	-2,89	-4,82	-4,82	-3,86	-6,75	-6,75	-5,79	0
	Налогооблагаемая прибыль
16	по проекту (стр. 11 + стр. 13 + стр. 14)	0	10,15	36,66	37,17	13,68	71,08	71,77	48,46	0
17	предельное значение (стр. 12 + стр. 13 + стр. 15) Налог на прибыль	0	8,85	33,84	34,35	11,70	66,74	67,43	44,97	0
18	по проекту (0,35 х стр. 16)	0	-3,55	-12,83	-13,01	-4,79	-24,88	-25,12	-16,96	0
19	предельное значение (0,35 х стр. 16)	0	-3,10	-11,84	-12,02	-4,10	-23,36	23,60	-15,74	0
	Сальдо операционного потока
20	по проекту (стр. 1 + стр. 3 + стр. 13 + стр. 14 + стр. 18)	0	21,60	49,33	49,66	34,39	80,70	81,15	66,00	0
21	предельное значение (стр. 2 + стр. 4 + + стр. 13 + стр. 15 + стр. 19)	0	20,75	47,49	47,83	33,11	77,88	78,33	63,73	0
	Инвестиционная деятельность
22	Сальдо	-100	-70	0	0	-60	0	0	0	-80
	Сальдо суммарного потока
23	по проекту (стр. 20 + стр. 22)	-100	-48,40	49,33	49,66	-25,61	80,70	81,15	66,00	-80
24	предельное значение (стр. 21 + стр. 22)	-100	-49,25	47,49	47,83	-26,89	77,88	78,33	63,73	-80
	ВНД
25	по проекту	11,92%
26	предельное значение	10%

Расчет данного примера приводит к весьма малому значению запаса устойчивости по объему выручки (1 - 0,965 = 0,035 = 3,5%). Сравнивая это с результатами примера 10.1, видим, что суждение об устойчивости ИП на основании значений уровня безубыточности может оказаться неоправданно оптимистичным.

10.5. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров 10.6. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности