Формулировка цели по инфляции

Цель по инфляции - вблизи 4% - установлена с учетом особенностей российской экономики, включая уровень развития конкуренции и рыночных институтов, эффективность и диверсификацию производства, структуру потребления, а также волатильность цен на отдельные группы товаров и услуг. Эти факторы были подробно описаны в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов", а также приведены в приложении 4 к данному документу.

Банк России с помощью инструментов денежно-кредитной политики может влиять на уровень цен в целом, не имея возможности воздействовать на цены конкретного товара, сегмента рынка или региона. Поэтому цель по инфляции установлена для индекса потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемого Росстатом по России. Этот индекс дает представление о темпах роста цен в среднем для российских домохозяйств.

В нормальных условиях общий показатель годовой инфляции может испытывать небольшие колебания, оставаясь вблизи 4%, так как он формируется в рамках сложной экономической системы со множеством факторов влияния, взаимосвязей и участников.

При сохранении общей инфляции вблизи 4% на рынках разных товаров или в разных регионах может наблюдаться некоторый разброс темпов роста цен вокруг этого уровня, что естественно и является результатом действия различных локальных или временных факторов. К ним относятся особенности ценообразования на отдельных рынках, территориальное распределение производства, наличие в тех или иных регионах собственной производственной базы, колебания уровня логистических и транспортных издержек, погодные условия, изменения валютного курса.

Следует также отметить, что потребительская корзина и темпы изменения ее стоимости индивидуальны для каждого домашнего хозяйства. Доля различных продуктов и услуг в потреблении может заметно различаться для разных групп населения - по возрасту, семейному положению, доходу, месту проживания. Эти локальные и индивидуальные различия в динамике цен не противоречат задаче поддержания ценовой стабильности, поскольку они имеют небольшие масштабы и не отражаются в существенном отклонении годового показателя инфляции по России в целом от 4%. Более того, по мере закрепления инфляции вблизи 4% и стабилизации инфляционных ожиданий на низких уровнях масштаб различий в динамике цен по товарным группам и регионам будет постепенно снижаться.

После 2017 г. Банк России не будет устанавливать конкретных дат или временных периодов, когда оценивается достижение цели по инфляции, а будет стремиться к тому, чтобы годовая инфляция находилась вблизи 4% на постоянной основе. В случае появления факторов, которые создают угрозу существенного и продолжительного отклонения инфляции от цели, Банк России будет принимать меры, направленные на поддержание темпов роста потребительских цен вблизи 4%.

В приложении 12 представлена аргументация выбора основных параметров цели по инфляции, в том числе с учетом анализа международного опыта.