Приложение 12

ВЫБОР ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ: ТИП ЦЕЛИ, ПОКАЗАТЕЛЬ, ГОРИЗОНТ

В 2017 г. завершился период дезинфляции: была достигнута поставленная ранее цель денежно-кредитной политики - снижение инфляции до 4%. В связи с этим возникла потребность в уточнении формулировки цели по инфляции. Формулируя цель денежно-кредитной политики, Банк России учитывал специфику поведения населения и бизнеса в стране, а также тот факт, что в России не было продолжительного периода низкой инфляции. Банк России также принимал во внимание международный опыт установления цели по инфляции: положительные результаты и проблемы применения определенных формулировок цели.

Среди основных параметров формулировки цели по инфляции, которые рассматривались, можно выделить следующие:

1. Тип цели:

- Точка: 4%, вблизи 4%; близко к 4%, но ниже.

- Целевой диапазон: 3 - 4% или 2 - 6%.

- Точки с диапазоном допустимых отклонений: 4% 1 п.п., 4% 2 п.п.

2. Показатель:

- Изменение общего индекса потребительских цен.

- Изменение индекса потребительских цен с исключением определенных компонентов (усеченные показатели инфляции).

- Среднегодовая инфляция за последние 12 месяцев.

3. Горизонт:

- На постоянной основе.

- В среднесрочной перспективе.

- На конкретную дату или в конкретный период времени.