Приложение 10

ЛИКВИДНОСТЬ

БАНКОВСКОГО СЕКТОРА И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ АГРЕГАТЫ

Развитие и усложнение денежно-кредитной сферы в последние десятилетия привело к качественным изменениям механизмов ее функционирования. Многие из этих механизмов, важных для восприятия Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и иных материалов Банка России, неочевидны, а иногда и прямо противоречат экономической интуиции. Для облегчения восприятия материалов Банка России в данном приложении приведена краткая характеристика следующих закономерностей и механизмов функционирования денежно-кредитной сферы:

1. Изменение объема денег в экономике (денежной массы) обеспечивается тремя основными механизмами: операциями банков на кредитном рынке, бюджетными операциями, а также валютными операциями банковской системы с реальным сектором экономики. В современной России основной объем эмиссии обеспечивается операциями банков по кредитованию экономики.

2. Изменение банковской ликвидности обеспечивается инструментами денежно-кредитной политики и автономными факторами, которые могут быть сгруппированы следующим образом: колебания спроса на наличные деньги, расходование и пополнение средств на бюджетных счетах в центральном банке, проведение центральным банком операций на внутреннем валютном рынке, прочие. В настоящее время наибольший вклад в изменение банковской ликвидности из автономных факторов вносят бюджетные операции.

3. Банковская ликвидность (характеризующая отношения внутри банковской системы), с одной стороны, и денежная масса и кредитование (характеризующие отношения между банковской системой и реальным сектором), с другой, представляют собой разные стороны банковской деятельности. Факторы, оказывающие воздействие на ликвидность, могут не влиять на денежную массу и наоборот. Влияние уровня ликвидности банка на его кредитную активность ограниченно.