Процентная политика

Одним из инструментов денежно - кредитной политики, используемых Банком России в 2000 году, были процентные ставки по его операциям.

Регулирование процентных ставок по кредитным и депозитным операциям Банка России осуществлялось им с учетом реального состояния экономики, динамики инфляции, ситуации на различных сегментах денежного рынка и было ориентировано на закрепление формирующихся позитивных тенденций.

Ключевое значение в системе процентных ставок, устанавливаемых Банком России, имеет ставка рефинансирования. Изменения ставки рефинансирования информируют участников финансового рынка об оценке Банком России общего направления изменения инфляционной ситуации и, таким образом, воздействуют на ожидания экономических агентов и процентные ставки в экономике. Ставка рефинансирования Банка России является своего рода верхней границей процентных ставок на денежном рынке, что оказывает косвенное влияние на их динамику. Банк России воздействует на уровни и структуру процентных ставок на денежном рынке также через установление процентных ставок по проводимым им кредитным и депозитным операциям.

С начала 2000 года действовали установленные в 1999 году ставка рефинансирования в размере 55% годовых и ставка по кредитам "овернайт" - 50% годовых. В январе 2000 года по решению Совета директоров Банка России ставка рефинансирования была снижена на 10 процентных пунктов (с 55 до 45%). Это отражало замедление инфляции, снижение процентных ставок на межбанковском рынке и одновременно являлось фактором дальнейшего снижения инфляционных ожиданий.

В течение года ставка рефинансирования была последовательно снижена до 25% исходя из ситуации на финансовом и межбанковском рынках. Соответственно Комитет Банка России по денежно - кредитной политике снижал ставку по кредитам "овернайт" с 50 до 22%.

Депозиты привлекались по ставкам, устанавливаемым Банком России, уровень которых колебался от 1,6 до 20% годовых в январе - октябре 2000 года до уровня 0,3 - 9% к ноябрю текущего года в зависимости от состояния межбанковского рынка и вида депозитных операций.

В целях изучения спроса в ноябре текущего года Банком России был проведен депозитный аукцион, по результатам которого процентные ставки были повышены на 0,5 - 2 процентных пункта, что позволило создать условия для более эффективного регулирования ликвидности банковской системы.

Показатели платежного баланса в 1997 - 2000 годах

(поквартально, млн. долл. США) <*>

--------------------------------

<*> III квартал 2000 года - оценка, IV квартал 2000 года - прогноз.

(График не приводится)