Инвестиции в основной капитал

После сравнительно слабых результатов текущего года, начиная с 2020 года, ожидается существенное увеличение инвестиционной активности. Среднегодовой темп роста инвестиций в основной капитал в 2020 - 2024 годах составит 5,6% и практически вдвое превысит средний темп роста ВВП за аналогичный период (2,9 процента).

В 2020 году рост инвестиций в основной капитал прогнозируется на уровне 5,0%, что на 2,0 п.п. ниже апрельского прогноза Минэкономразвития России. Корректировка ожиданий по инвестициям на следующий год связана как с развитием кредитного цикла, так и с постепенным характером восстановления настроений бизнеса. В сценарные условия была заложена не реализовавшаяся в текущем году предпосылка о расширении кредитного портфеля банков в сегментах корпоративного и ипотечного кредитования. Кроме того, наблюдается сдвиг сроков реализации ряда важных инициатив, направленных на поддержку инвестиционной активности.

С учетом более низкой базы 2020 года ожидаемые темпы роста инвестиций в основной капитал в 2021 году были повышены на 0,2 п.п. (до 6,5%), а динамика в 2022 - 2024 годах сохранена без изменений. В целом, прогнозируемая траектория показателя обеспечит увеличение доли инвестиций в основной капитал в ВВП до 25,0% в 2024 году (по сравнению с 20,7% в 2018 году).

Отраслевая структура инвестиций в основной капитал в 2024 году в рамках базового сценария будет соответствовать целевым значениям, установленным отраслевым разделом плана действий по ускорению темпов роста инвестиций в основной капитал и повышению до 25% их доли в валовом внутреннем продукте <4>.

--------------------------------

<4> Утвержден Председателем Правительства Российской Федерации 13 февраля 2019 г. N 1315п-П13.

С учетом сопряженных национальных целей и приоритетов экономической политики опережающий рост инвестиций ожидается в транспорте (за исключением трубопроводного), в сфере операций с недвижимым имуществом, обрабатывающей промышленности, в области информации и связи. При этом доля добывающего комплекса в структуре инвестиций в основной капитал снизится до 25,9% в 2024 году по сравнению с 28,2% в 2018 году.

В разрезе источников финансирования инвестиций ожидается замещение собственных средств организаций заемными. Доля собственных средств (включающих прибыль, средства вышестоящих организаций, поступления от эмиссии акций и т.д.) снизится к 2024 году до 64% по сравнению с 71% в 2018 году. При этом в условиях перераспределения структуры кредитного портфеля в пользу корпоративных кредитов доля данного источника в финансировании инвестиций в основной капитал возрастет до 17% (с 12% в 2018 году). Также увеличится доля бюджетных инвестиций (на 1 п.п. до 13%) и инвестиций, привлеченных из-за рубежа (также на 1 п.п. - до 6 процентов).

Необходимо отметить, что прогноз Минэкономразвития России по инвестициям в основной капитал учитывает успешную реализацию ряда структурных мер, направленных на расширение производственного потенциала российской экономики и ее переход на инвестиционно ориентированную модель экономического развития (см. раздел "Обеспечение достижения национальных целей и ключевых приоритетов"). Для устойчивого повышения инвестиционной активности в среднесрочной перспективе необходима работа по следующим направлениям: (1) снижение избыточных административных издержек бизнеса; (2) дополнительная поддержка региональных инвестиций на федеральном уровне; (3) изменение структуры кредитования и формирование новых источников финансирования инвестиций; (4) восстановление доверия к правоохранительной и судебной системе.