Место стран с режимом таргетирования инфляции в мировой экономике

Доля стран де юре и де факто, таргетирующих инфляцию, в мировом ВВП достигает почти 75%. В 1989 году Новая Зеландия стала первой страной, перешедшей к режиму таргетирования инфляции. С тех пор многие центральные банки из-за недостаточной эффективности действовавших режимов денежно-кредитной политики начали постепенно переходить к режиму таргетирования инфляции. По данным МВФ, в настоящее время эту политику проводит 41 страна. На них приходится более трети мирового ВВП. США и еврозона официально не применяют режим таргетирования инфляции, но тем не менее стремятся к достижению в среднесрочном плане установленных целей по инфляции.

При переходе к режиму таргетирования инфляции центральные банки устанавливают цель по инфляции с учетом структурных и институциональных особенностей экономики. В развитых странах инфляция, инфляционные ожидания, уровень процентных ставок в экономике обычно несколько ниже, чем в странах с формирующимися рынками. Поэтому развитые страны выбирают целевой уровень инфляции от 2 до 2,5%, а страны с формирующимися рынками, как правило, - от 2,5 до 5%. Снижение инфляции с высокого уровня до целевого значения может занимать несколько лет, поэтому некоторые центральные банки на начальном этапе устанавливают промежуточные ежегодные ориентиры по уровню инфляции. При общности подходов политики стран, таргетирующих инфляцию, такие детали режима, как наличие или отсутствие диапазона допустимых отклонений и горизонта возвращения инфляции к цели, особенности операционного механизма, могут различаться в зависимости от уровня развития финансовых рынков и в целом специфики конкретной страны. В частности, принятую в США в августе 2020 года новую стратегию денежно-кредитной политики можно охарактеризовать как подвид режима таргетирования инфляции с большей гибкостью по срокам возвращения инфляции к цели.