Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики

Влияние цифрового рубля на денежно-кредитную политику Банка России в среднесрочной перспективе будет незначительным. При введении цифрового рубля возможен временный рост неопределенности для кредитных организаций относительно потоков клиентских средств, а также потенциального изменения структуры их балансов. Это может способствовать краткосрочному увеличению волатильности ставок денежного рынка.

Введение цифрового рубля также может привести к некоторому росту стоимости фондирования для отдельных банков, для которых остатки на неоплачиваемых расчетных счетах являются важным источником пассивов <2>. Для компенсации возросших процентных расходов эти банки могут заложить возросшие издержки в ценообразование кредитных продуктов.

--------------------------------

<2> См. Грищенко В., Морозов А., Петренева Е., Синяков А. Что изменится для банков и их клиентов с введением цифрового рубля? Банк России. Январь 2021 года.

В свою очередь, Банк России, принимая решение об уровне ключевой ставки, будет учитывать влияние этих факторов на денежно-кредитные условия. Таким образом, денежно-кредитная политика Банка России по-прежнему будет направлена на формирование ставок в экономике на уровне, обеспечивающем достижение цели по инфляции в среднесрочной перспективе.