СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ ДОЛГОСРОЧНОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Международные эксперты выделяют несколько сценариев снижения выбросов углерода в целях достижения целей климатической повестки. При этом каждый предполагает преимущественное сокращения потребления угля и нефти (и в меньшей степени природного газа).

Даже инерционный сценарий предполагает достижение пика мирового спроса на нефть уже к 2025 году. А согласно сценарию углеродная нейтральность (нулевые выбросы), спрос на нефть за 30 лет упадет почти в пять раз. Уровень цен в таких условиях будет определяться уровнем расходов по добыче удельного барреля нефти - от 30 до 50 $/барр. (в ценах 2020 года) в зависимости от сценария.

Стресс-тестирование устойчивости государственных финансов было проведено с учетом ценовых последствий сокращения спроса на нефть в зависимости от сценария энергоперехода. Объемные показатели добычи и экспорта нефти при этом соответствуют параметрам макропрогноза до 2036 года.

Масштабы инвестиций средств ФНБ в отечественную экономику не должны приводить к значимому снижению стабилизационной действенности бюджетных правил, а критерии и правила инвестирования должны исключить их де-факто трансформации в "завуалированные" расходы бюджета.

В этой связи необходимо консервативно подходить как к размеру инвестиций, так и к выбору инвестиционных проектов, поддерживаемых за счет ФНБ: обеспечить безусловную возвратность средств Фонда и формирование рыночного уровня доходности.

- Объем средств ФНБ, инвестируемый в самоокупаемые инвестиционные проекты, который не будет оказывать значимого влияния на параметры денежно-кредитной политики и стабилизационной действенности бюджетных правил, составляет порядка 400 млрд рублей в год.

- При этом проекты должны быть интересны частным инвесторам, а доля инвестиций ФНБ в долговом финансировании не должна превышать предельного уровня.

Такие условия позволят обеспечить сохранность средств ФНБ, повысить мультипликатор привлечения частных инвестиций, а также получить справедливую доходность вложений для будущих поколений налогоплательщиков.