Мировая экономика

В 2023 году ситуация в мировой экономике оставалась сложной. Несмотря на значительное снижение цен на товарно-сырьевых рынках относительно максимумов 2022 года, уровень инфляции во многих странах оставался выше целевых значений. Это вынудило мировые центральные банки сохранить жесткость денежно-кредитной политики, что привело к росту процентных ставок до максимальных значений за последние 20 лет. Так, ФРС США за год повысила ставку с 4,5% до 5,5% годовых, ЕЦБ - с 2,5% до 4,5% годовых. Результатом стало снижение темпов инфляции в США с 6,4% г/г в январе 2023 г. до 3,4% г/г в декабре 2023 г., в еврозоне - с 8,6% до 2,9 процента.

В 2024 году началось смягчение денежно-кредитной политики, однако ставки сохраняются на относительно высоком уровне, так как инфляция замедляется медленнее, чем ожидалось ранее. Так, ЕЦБ в июне 2024 г. понизил ставку до 4,25% годовых. Аналитики ожидают снижение ставки ФРС США в сентябре 2024 г. на 0,5 п.п. до 5,0% и в ноябре 2024 г. на 0,25 п.п. до 4,75 процента.

Уровень инфляции снижается, но остается выше целевых значений: 2,9% г/г в США и 2,6% г/г в еврозоне в июле 2024 года. К 2027 году ожидается снижение уровня инфляции до 2,1% в развитых странах и до 4,3% в развивающихся (прогноз МВФ).

Мировая торговля товарами сократилась на 1,2% г/г, испытав негативные последствия ужесточения торговых мер (в 2023 году было введено 3 тыс. новых торговых ограничений) и нарушения транспортно-логистических цепочек, в том числе из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Ужесточение денежно-кредитной политики и фрагментация мировых товарных рынков обусловили замедление роста мирового ВВП в 2023 году до 3,3% г/г (3,5% годом ранее), за счет как развитых (ЕС, Великобритания) так и отдельных развивающихся стран (ЮАР, Саудовская Аравия). Темпы роста ВВП Китая в 2023 году (5,2% г/г) достигли поставленной правительством цели в 5% благодаря развитию сферы услуг (5,8% г/г в 2023 г.), при этом объемы промышленного производства росли высокими, но не опережающими темпами (4,6% г/г в 2023 году).

По оценке Международного валютного фонда, прирост мирового ВВП в 2024 году незначительно снизится - до 3,2% г/г (3,3% в 2023 году). Рост ВВП Китая прогнозируется на уровне 5,0% г/г, Индии - 7,3%, развитых стран - 1,7% (США - 2,6%, стран зоны евро - 0,9 процента).

На горизонте до 2027 года ускорения темпов роста мировой экономики не ожидается (основной фактор - стагнация роста экономик развивающихся стран). Прогнозируется стабилизация темпов мирового экономического роста на уровне 3% в год (развитых стран - 1,8% в год, развивающих стран - 4% в год). Рост экономики США закрепится на уровне 2,1% г/г в год из-за замедления спроса на фоне сокращения сбережений и снижения темпов роста инвестиций в основной капитал, а увеличение ВВП Китая замедлится до 3,6% в год, прежде всего в связи со старением и возможным сокращением населения. В то же время ожидается ускорение роста экономики стран еврозоны до 1,5% г/г благодаря развитию "зеленых" и цифровых технологий, а также рост индийской экономики на фоне роста населения и инвестиционной привлекательности страны (прогнозируемый средний темп роста - 6,6% в год).

В прогноз заложены темпы роста мировой экономики, близкие к оценкам МВФ.