Приложение 3

КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ

ПРИЧИН ОТКЛОНЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ ОТ ЦЕЛИ И ДЕКОМПОЗИЦИЯ ВВП

НА ШОКИ

В 2023 году инфляция отклонилась вверх от цели в основном из-за более значительного, чем ожидалось, роста издержек производителей, а также увеличения расходов бюджета и недостаточного для замедления инфляции в этих условиях уровня ключевой ставки

Традиционный количественный анализ причин отклонения инфляции от целевого уровня 4% позволяет более детально и структурно взглянуть на динамику инфляции в российской экономике в 2023 году. В ОНЕГДКП 2025 - 2027 этот анализ был расширен. Так как в последние годы динамика совокупного спроса и предложения вносила существенный вклад в объяснение природы инфляции в России, текущий анализ был дополнен оценкой декомпозиции ВВП на шоки. При этом стоит различать декомпозицию показателей на шоки и на факторы. Основное отличие в интерпретации в следующем: декомпозиция на шоки показывает, каким образом внешние (экзогенные), не объясняемые моделью шоки влияли на динамику макропоказателя, а декомпозиция на факторы показывает, из каких внутренних (эндогенных) по отношению к модели факторов складывается динамика определенного макропоказателя. Кроме того, любая декомпозиция отражает среднюю динамику показателя в целом за год, на которую влияет изменение факторов из предыдущих периодов (с учетом лаговой структуры модели), что может сильно отражаться на интерпретации шоков внутри года (2023 год был неоднородным по внутриквартальной динамике основных макроэкономических показателей). Также все декомпозиции строятся на определенных винтажных данных, которые пересматриваются Росстатом ретроспективно, что усложняет сравнительный анализ декомпозиций из разных временных периодов.

Для всех декомпозиций использовалась "Квартальная прогнозная модель России с блоком рынка труда".