2.2.4. Методики оценки

2.2.4. Методики оценки.

Методики оценки включают доступную информацию о текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, одинакового или сопоставимого с оцениваемым финансовым инструментом, анализ дисконтированных денежных потоков и модели оценки опционов. Кредитным организациям независимо от используемой методики оценки, отражающей общие текущие условия рынка (региональные, отраслевые), рекомендуется осуществлять корректировки полученной информации в отношении риска, например, кредитного риска и риска ликвидности.

Если корректировка текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента значительна по сравнению с ее предварительно определенной величиной и включает данные, не наблюдаемые на рынке, кредитным организациям рекомендуется использовать разные методики оценки для подтверждения результатов каждой модели (например, кредитные организации могут использовать как модель дисконтированных денежных потоков, так и модель, основанную на данных, наблюдаемых на рынке). В этом случае кредитным организациям рекомендуется рассматривать различные методики оценки для определения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, отдавая предпочтение подходам, в которых используются данные, наблюдаемые на рынке.

При наличии методики оценки, широко применяемой участниками рынка для определения цены финансового инструмента и доказавшей надежность расчетных значений цен, полученных в контексте фактических рыночных сделок, кредитным организациям рекомендуется использовать именно такую методику.

Применение методики оценки приведет к получению текущей (справедливой) стоимости, если она достаточно достоверно отражает ожидаемое воздействие рынка на цену финансового инструмента и исходные данные, положенные в основу оценки, достаточно достоверно отражают рыночные ожидания и соотношение риска и доходности, присущее данному финансовому инструменту.

Таким образом, кредитным организациям рекомендуется применять методику оценки, которая включает в себя факторы, принимаемые во внимание участниками рынка при установлении цены, и согласуется с принятыми методиками ценообразования по финансовым инструментам.

Периодически кредитным организациям рекомендуется проводить проверку методики оценки и тестировать ее надежность с помощью цен, используемых в наблюдаемых текущих рыночных операциях с финансовым инструментом, одинаковым с оцениваемым финансовым инструментом, либо на основе другой доступной информации о состоянии рынка. Если по результатам тестирования действующая методика оценки не приводит к получению реального значения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, методику рекомендуется пересматривать.

Кредитные организации также могут использовать цены (котировки) сопоставимых финансовых инструментов по наблюдаемым на рынке операциям в целях тестирования модели, применяемой для оценки своих собственных финансовых инструментов (обязательств), чтобы удостовериться в том, что модель учитывает текущие рыночные условия, например, разницу между ценами спроса и предложения.

В целях определения текущей (справедливой) стоимости оцениваемого финансового инструмента кредитным организациям, используя профессиональное суждение, рекомендуется корректировать цены финансовых инструментов, одинаковых с оцениваемым финансовым инструментом, и сопоставимых финансовых инструментов по наблюдаемым на рынке операциям, в том числе применяя:

методику оценки, использующую цены финансовых инструментов, одинаковых или сопоставимых с оцениваемым финансовым инструментом;

модель дисконтированных денежных потоков, которая в первую очередь основана на использовании данных, наблюдаемых на рынке, а во вторую - на данных, не наблюдаемых на рынке;

модель дисконтированных денежных потоков, скорректированных на риски (кредитный, ликвидности);

модель, использующую договорные дисконтированные денежные потоки и рыночную ставку доходности;

модель, использующую вероятностные денежные потоки и безрисковую ставку доходности.

Независимо от используемого способа цель оценки финансовых инструментов состоит в получении цены, по которой могла бы быть совершена операция на самом благоприятном рынке между участниками рынка, определенными в абзаце втором Главы 1 "Общие положения" настоящих Методических рекомендаций, на дату оценки.

Факторами, оказывающими влияние на использование рыночной ставки доходности или вероятностных денежных потоков, могут быть в том числе следующие:

определение времени денежных потоков по финансовым инструментам;

любая неопределенность в отношении суммы и графика денежных потоков;

риск того, что платежи не будут сделаны в срок (кредитный риск);

ликвидность финансовых инструментов;

валюта, в которой должны быть сделаны платежи.

Определение соответствующей рыночной ставки доходности или вероятностных денежных потоков может требовать применения профессионального суждения.